公司主要是做面向数据中心IT基础设施的第三方服务，重点服务电信、金融等行业，并向交通、政府、制造业等服务领域扩展。IT支持与维护业务是公司收入及利润的大多数来自，上半年，该业务收入占比为51.2%，盈利占比为61.39%。IT专业服务及外包服务是运维业务的延伸，规模较小。

  公司通过收购上海复深蓝信息技术有限公司60%的股权，介入软件技术服务领域。公司在基础设施的运营维护方面具有比较优势，复深蓝在软件开发以及软件测试方面有着一定的积累，双方在业务方向及覆盖客户方面拥有非常良好的互补性。基于多产品跨平台服务能力，公司投入力量研发数据库一体机，有望成为未来新的利润增长点。

  “大数据”时代到来，中国数据中心建设速度较快，推动IT服务市场规模保持两位数增长，有利于第三方服务商扩张业务规模。但公司也面临行业日益激烈的竞争，服务价格难以提升，人力成本等却不断上涨，毛利率呈现下降趋势，利润上涨的速度被拖慢。预计公司2013-2014年收入分别增长20%、25%，归属母公司股东的净利润分别增长21%、19%，每股盈利分别为0.44元、0.52元，对应PE分别为33倍、28倍。

  我们认为，公司业务仍有继续增长的潜力，目前估值相对合理，首次给予谨慎推荐的投资评价，建议等待股价回调整固后再选择介入机会。风险提示：竞争过于激烈，公司业务扩展受阻，成本上升过快等。（东北证券）

  郴州项目进入公示期，如能中标对公司的业绩推动积极。公司此次参与了郴州西河流域综合治理暨区域新农村（东湖及驳岸工程、接待中心、山门、广场、停车场、绿化）融资建设项目一期工程的招投标，后期正式中标的可能性较大。该项目涉及到范围面积约32公顷，位于两个水坝之间，内容有约9公顷的东湖及驳岸工程、游客接待中心、小卖部及卫生间等服务构筑、亲水平台及挑台、喷泉水景、入口内广场、园路、绿化景观、给排水及灯光工程灯等项目和西河流域项目尾砂污染治理工程、东湖水利设施工程建设施工。涵盖项目建设中的设计、施工、设备采购和工程完工验收以及提供其他相关服务。工程总投资暂定为3亿元，施工周期450天，若能够正常开工，预计2015年将完成工程建设项目建设，将对2014年以后的经营业绩产生积极的影响。随着进入四季度，园林绿化的工程订单继续处于旺季，公司的订单有望持续增长，目前订单量饱满，有望持续推动公司的业绩快速成长，但需要持续关注项目订单落地的速度情况。

  继续维持“推荐”评级。我们维持13、14、15年EPS分别为0.92元、1.29元、1.84元。以11月13日收盘价26.26元计算，对应13、14、15年PE分别为28倍、20倍、14倍。鉴于公司后续仍将有大量新项目中标的可能性，会持续带来业绩增长，是值得持续跟踪的投资标的，我们继续维持“推荐”的评级。（国联证券）

  公司布局的市场化程度高、具有新媒体业务特性且衔接传统业务的电子书包等业务推进符合预期，市场化推进的加速利于公司转型；同时公司资金充沛，在全产业高质量发展目标的要求下，有持续向市场化属性强的新兴传媒领域扩张的可能，维持增持评级，维持业绩预测，即2013-15年EPS分别为0.62元、0.75元和0.90元，维持目标价15.0元（对应PE24倍）.

  搭建市场化运作业务架构的传媒企业将在文化企业改革、市场化推进中显现持续竞争力。1）十八届三中全会再提深化文化体制改革，并强调使市场在资源配置中起决定性作用。以国企为主导的出版子领域将在市场化方面持续推进改革，体制、机制进一步灵活，领先的大型国有出版集团或将成为深化改革的重点和突破口。2）中南传媒已拥有包括电子书包等市场化属性强的业务布局，市场推广迅速，年内有望效果规模过亿元，带动业绩增长，并有望带动传统湘版教材版权、教辅等资源快速数字化切换，从体制、机制上带动传统业务深化变革。

  3）依据公司提出的2013年实现全产业链发展目标，我们判断外向并购有望继续推进，货币资金充沛为并购提供保障。我们预期公司的持续业务转型带来的估值提升。（国泰君安）

  公司依托粉末冶金的研发优势，产品涉及三大业务板块：航空航天产品、高性能汽车刹车片、高性能模具材料；其中航空航天业务主要有飞机刹车副、航空炭炭复合材料两大产品系列。大股东中南大学粉末冶金工程研究中心，持股17.73%；一致行动人湘投高科持股14.09%。中南大学为实际控制人，科研优势十分突出。

  公司下游主要是航空航天、汽车等领域，进入壁垒高，多为国外生产商占主导局面。公司产品质量优且具价格竞争优势，逐渐进口替代空间大。毛利率上来看，航空相关这类的产品毛利率较高，2008年至今，飞机刹车副、航天炭炭复合材料的毛利率在50%左右；而汽车刹车片、高性能模具材料的毛利率大概在20%-25%之间。随着募投项目逐渐放量，盈利增长可期。

  公司最新定增募集6.29亿元，用于增资长沙鑫航飞机机轮项目及霍尼韦尔合资公司飞机刹车系统项目，均是对大飞机项目配套：前者是中国商飞C919飞机前、主机轮供应商；后者具C919机轮、刹车系统的研制生产资格。项目建设期均为两年，达产后预计税后净利润合计达到1.48亿元，增厚明显。增发底价7.21元/股，大股东及高创投均将以现金认购10%-20%，锁定三年，显示对公司信心。

  随募投项目放量及长沙鑫航、博云汽车扭亏，预计业绩环比改善。我们预测2013-2015年公司纯利润是1760/5315/8465万元，折合EPS为0.05/0.17/0.26元。目前股价8.73元，对应2013-2015年PE为159/53/33倍。由于公司目前处于业绩底部，未来产能释放，将带来业绩大幅度增长；其研发、认证等壁垒高，竞争优势显著，我们维持其“买入”评级。（广发证券）

  集群通信国产化关键期，关注的不仅是PDT:公安部集群通信系统的模转数升级在近2年内将带来近100亿的设备与终端市场，公司有望集中获益。

  而与此同时，东信Tetra制式的集群通信系统已经很成熟，在国内轨交安防市场同样具有极大机遇打破摩托罗拉等海外厂商垄断，其潜在市场规模将是另一个PDT。这两个市场都值得期待。而东信Tetra独家为十二届全运会安保的成功服务是很好的广告。

  金融电子服务是核心竞争力，机芯国产化提供成本保障：国内ATM机行业仍有3-5年较快速的发展期，其中国产设备由于突破了机芯的核心技术，而且在成本上有优势，服务及时，了解中国国情，其市占率有望逐步提升，从而获得超过行业增速的发展。而由于美国厂商在我国市场占有率的下滑，东信有望进一步挤入ATM机第一阵营。

  我们认为2014年注定是公司发展的重要一年，经历了几年的技术储备和市场拓展以后，东方通信将进入集群通信业绩实现和金融电子稳步上升阶段。

  基于广阔市场，公司良好的基本面和股权激励业绩释放的动力因素，看好公司在近年的发展。而关于买入时点，值得关注公司在PDT和Tetra两种制式上订单的斩获，任何一个制式获得重要意义的订单都将是消除不确定性的标志。估值和业绩有望得到双重提升。

  预测公司2013-2015年EPS0.15,0.25,0.30元，股价对应PE34,21,18倍。给予“增持”评级。由于2014年业绩确定性较高，给予阶段性目标价6元，相当于2014年24倍PE。我们将依照订单进展，适时调整目标价。（国金证券）

  近日，百度正式上线了全新的全景地图“激光全景”产品，率先引入更为先进的测绘技术——激光点云（LaserPointCloud），实现了全景视图的3D模型化，将通过整合先进的点云测绘技术，大幅度的提高使用者真实的体验。其中地图数据由中海达提供。

  国内首家，国外只有谷歌地图拥有：3D化的全景交互方式将带来更真实的浏览体验以及更广阔的可能性，是地图行业发展的大趋势。国外较为成熟的街景产品如谷歌街景，慢慢的开始在产品中融合激光点云技术，而国内目前还无另外的地图产品敢于做这样的尝试。百度激光全景此次更新为中国用户所带来了领先的点云技术，可以说引领所有泛街景产品进入了全新时代。

  提升交互体验，引领产业高质量发展方向：目前，国内提供街景产品的主要是百度和腾讯，本次百度上线D街景产品与谷歌街景是一样的，中海达提供地图数据支持，使用先进的激光点云技术。相比腾讯街景地图，此激光全景产品的优点是有3D模型数据支持，有更好的交互性。未来商业模式一旦成熟，将有巨大商业价值。

  中海达将建成为国内唯一的3D全景数据第三方提供商：作为A股少有的真正具有技术护城河的公司，中海达研发成功了三维激光扫描产品，打破进口垄断，本土替代。公司一方面对外销售三维激光产品，一方面使用设备激光点云技术建立全国的3D全景地图，有望成为国内最大的3D全景数据第三方提供商。

  投资建议我们预测公司13-14年EPS为0.55元、0.90元，维持“买入”评级，维持目标价30元。（国金证券）

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